养元饮品年报出炉，研发实力成为营收、净利润双增的核心推动力

近日，养元饮品(603156) 披露了自登陆A股以来的第一份年报。年报显示，2018年养元饮品营收81.44亿元，同比增长5.2%，归母净利26.78亿元，同比增长15.9%，创下核桃乳行业新高。

对于养元饮品的业绩表现，众多券商机构在研究报告中全都给予了“业绩表现高于预期”、“净利润水平创新高”、“盈利能力持续提升”等肯定评价。而从企业发展的角度来看，养元饮品年报体现出的是企业在核心竞争力、产品布局、销售渠道等多个层面的提升。

研发实力成为营收、净利润双增的核心推动力

众所周知，产品品质是食品企业的核心竞争力，品质的提升则需要以科学研发和创新实力为背书。在研发投入上，养元饮品年报中的一组数字尤为亮眼：2018年，养元饮品累计投入研发费用为2146.31万元，同比增长达到93.31%。

养元饮品在研发领域持续投入，同时着力开创了产学研合作机制，为技术创新夯实基础。目前，六个核桃拥有国家级研发平台1个、国家级实验室1个、省级研发平台4个，特别是在2018年底，还获批成立了院士工作站、国家博士后科研工作站两大研发平台。

养元饮品还与美国杜邦丹尼斯克、美国嘉吉等全球顶级配料公司建立了长期合作，在获得全球顶级的食品配料的同时进行资源共享。

有业内人士认为，研发投入的不断加大，为养元饮品的持续创新奠定了基础，推动着科技成果最终转化成企业综合竞争力。

技术创新推动产品布局多元化发展

凭借研发领域的技术积淀与创新，六个核桃独创了国内先进的“5.3.28”核桃饮品生产工艺以及全核桃 CET冷萃技术。CET冷萃技术的特点在于，通过靶向脱离工艺，有效去除了核桃仁种皮的苦涩物质，在解决核桃乳涩、腻的同时，最大程度保留了核桃仁的全部营养。工艺升级后的核桃乳，实现了对核桃仁及其种皮营养的最大化利用，核桃蛋白、脂肪等营养成分利用率提高至97%以上，产品口感香浓滑爽，营养丰富。

养元饮品在技术上的创新，也为产品的多元化发展提供了保证。在年报中分产品来看，核桃乳实现营收80.21亿元，同比增长5.28%;其他植物蛋白饮料实现营收1.04亿元。

据养元饮品方面介绍，在完善核桃乳饮料品质的同时，养元饮品也不断研发新品，完善自己的产品矩阵。2018年，养元饮品推出了高端产品“易智五星”六个核桃，同时还推出了跨品类新品养元红枸杞饮品;此外，其还先后生产了“低糖型”核桃乳、针对糖尿病患者的“无糖型”核桃乳、针对老年人的“智汇养生”核桃乳，以及针对儿童推出的添加葡萄糖酸锌的“智汇乐源”核桃乳等创新核桃乳产品;目前，养元饮品正在筹备发酵型核桃乳和风味核桃乳品类产品上市，以满足市场的多样化消费需求。

以消费者为中心，持续开拓渠道

在年报中分区域来看，华东地区、华中地区分别实现营收26.33亿元和22.38亿元，分别同比增长4.22%和4.72%;西南地区和华北地区分别实现营收14.72亿元和12.48亿元，分别同比增长14.08%和0.42%;东北地区实现营收2.31亿元，同比增长10.1%;华南地区实现营收1.93亿元，同比下降9.76%。

有券商机构在研究报告中指出，养元饮品四大销售区域为华东、华中、西南和华北，并且保持了稳增的态势，而华南、西北和东北市场仍有待进一步拓展。

中国食品产业评论员朱丹蓬也表示，六个核桃整个市场布局还是以黄河以北为主，且更多是礼品市场，未来如果其在华东、华南市场精耕渠道，同时根据南方市场的消费思维以及消费者行为，进行更多的创新型、升级型产品，这其实对六个核桃来说又是新的增长空间。

对此，养元饮品方面回应道，公司将深度挖潜“ 冀鲁豫、苏浙皖、江西、川渝”区域市场;加快两湖、闽粤滇桂黔、东北、西北等区域市场成长。养元饮品方面还特别提到将大力开拓一二线市场，同时做好渠道下沉;线上将继续大力发展电商渠道，整合线上线下资源;而在营销层面已不断升级，完成了从“重做渠道”向“以消费者为中心”的新营销战略转型。

可以肯定的是，结合2018年整体表现，养元饮品已在多个方面为未来几年的高速发展积累了势能。2019年养元饮品营收及产品市场占有率还将得到进一步提升，中长期有望贡献可观收入和利润增量。