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为什么国内基金能跑赢指数 美国的不行?

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新浪财经讯3月7日消息,近期在微博等平台,有人提出问题“为什么中国绝大多数基金经理能够跑赢指数,而美国的基金经理都跑输指数?”话题原文如下:

为什么中国绝大多数基金经理能跑赢指数,而美国绝大多数基金经理都跑输指数?是因为时间跨度太短?还是因为中国散户太多,奉献了大量的超额收益?还是资本市场制度问题?或者是中国人总生活在猝死边缘,都是真枪实弹干?那么,中国的主动基金经理在美国市场也能跑赢美国的指数吗?

这一话题,引起了众多投资圈内人士关注,包括天弘基金投研部总经理肖志刚等基金大咖。

国内公募基金真能跑赢指数?

话题抛出后,马上有投资者指出,公募基金跑赢指数就是伪命题,因为基金投资者多数都是亏损的。马上就有基金业内人士指出,国内公募基金真的跑赢了指数。

中国基金业协会的数据显示:2012年到2016年的五年间,股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累计收益率分别高达88.14%、85.76%、64.03%,同期沪深300仅仅上涨7.79%;2007年到2016年的十年间,股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累计收益率分别高达202.70%、172.45%、144.48%,同期沪深300仅仅上涨62.18%。

新浪挖掘基(ID:sinawjj)查看wind数据,近三年(从2016年3月6日至2019年3月6日),沪指涨幅7.93%,同期,可比的164只普通股票型基金,有44只跑输大盘,占比27%,即73%的股票基金近三年跑赢大盘;近三年,可比的491只偏股混基中,147只跑输大盘,占比30%,也就是70%的偏股混基,近三年跑赢大盘。

wind数据显示,近五年(从2014年3月6日至2019年3月6日),沪指涨幅51%,同期,可比的普通股票基金有23只,有10只跑输大盘,占比43%,即57%的股票基金近五年跑赢大盘;可比的偏股混基有425只,其中,169只跑输大盘,占比40%,也就是60%的偏股混基近五年跑赢大盘。

wind数据显示,近十年(从2009年3月6日至2019年3月6日),沪指涨幅39.7%,同期,可比的普通股票基金有三只,全部跑赢大盘;可比的偏股混基有211只,有31只跑输大盘,占比14.7%,即近十年85%的偏股混基跑赢大盘。

天弘基金投研部总经理肖志刚认为,国内公募基金确实是跑赢指数,他列举了有沪深300以来的偏股混基/沪深300净值比值走势图如下。当然,肖志刚也指出,但不是每年跑赢,一般牛市跑输,熊市把跑输的扳回来,震荡市跑赢。

也就是说,不考虑基民是否赚到钱,长期看,国内主动基金的确是跑赢指数的。

国内基金为什么能跑赢指数?

对于国内公募基金跑赢指数的主要原因,天弘基金投研部总经理肖志刚认为,有以下三点。第一,公募基金在震荡市跑赢指数,是因为震荡市的主要矛盾是选股,而国内主动基金经理多是行业研究员出身,擅长选股,这是战胜散户的基础。

第二,不同市场阶段的主要矛盾或最有效工具是切换的。在顶部左右,主要矛盾是仓位控制,顶部过后右侧的主要矛盾是板块配置,比如2003~2004年的五朵金花,2010~2011年的周期,2016~2017年的白马蓝筹。在顶部左侧,主要矛盾是个股精选,比如2005~2006年,2012~2013年,时间跨度不严格。

第三,在仓位控制、板块配置、个股精选三个工具中,国内主动经理大多只掌握个股精选这一种工具,但足够战胜散户了,因为散户默认是什么都不掌握的。同时掌握三种工具的经理极少,但也无需要求那么高。

另外还有投资者指出,因为股息不计入指数,而股息计入基金净值,并且基金会参加打新,打新收益计入基金净值,但指数不能参加打新。基金比指数多了股息和打新两块收益,所以跑赢了指数。

外国的基金经理能力不行?

看完了国内的公募基金,那么,国外的主动基金,能不能跑赢指数呢?太多的小编不再赘述了,还记得巴菲特十年赌约吗?

2007年金融危机期间,巴菲特与资产管理公司Protege Partners LLC的一名创始人设下赌注100万美元的赌局,巴菲特押注10年后(2008-2017)标普500指数的表现将超过诸多对冲基金。最后,巴菲特确实赢了。>>>巴菲特10年被动投资赌约大获全胜

也就是说,美国的主动基金,大概率是跑不赢指数的,看看富达、先锋领航基金的被动产品规模就行了。

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